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由于美国通胀持续回落，市场对美联储加息已到尾声的信念更为坚定，对2024年开启降息的讨论也更为频繁。美元汇率持续走软，美元指数下跌，目前已至五个月新低。

根据美国商品期货交易委员会（CFTC）数据，包括对冲基金、资产管理公司和其他投机市场参与者加大对美元的看跌押注。数据显示，截至上周，有逾3.9万份合约与美元将下跌的预期挂钩，比一周前美联储准备开会时增加了逾1万份合约。

美元现货指数目前已经跌至2023年7月以来的最低水平。12月22日收盘时，美元指数为101.723。美元兑多种货币汇率都出现走软。截至12月25日盘中，美元指数震荡于101.6一线。2023年10月初，美元指数曾在107以上，但此后，美元指数走出震荡下行走势，2023年迄今跌幅超过2%。

美国经济数据显示，11月份个人消费支出（PCE）物价指数环比增长0.1%，为2020年4月以来首次向下。同比增长2.6%，低于预期的2.8%，也低于10月的2.9%。美联储重视的通胀指标核心个人消费开支物价指数按年升幅，由10月向下修订后的3.4%放慢至3.2%，低于预期的3.3%；环比增长0.1%，增幅不及预期的0.2%。11月年通胀率在3%以下进一步回落，巩固了市场对美国明年3月降息的预期。

市场分析人士认为，数据大大增加了美联储近期向更宽松货币政策立场倾斜的砝码。此外，在货币和财政政策收紧的双重压力下，市场普遍预期，明年美国经济大概率将出现下行，甚至有可能陷入经济衰退。

美联储12月议息会议释放出“鸽派”信息后，一些交易员甚至预期最早明年3月美联储就将开始降息。据芝加哥商业交易所（CME）“美联储观察”显示，美联储明年2月维持利率在5.25%至5.50%区间不变的概率为83.5%，降息25个基点的概率为16.5%。到明年3月维持利率不变的概率为6.7%，累计降息25个基点的概率为78.1%，累计降息50个基点的概率为15.2%。降息预期对美元指数形成压力。

此外，国际货币基金组织的数据显示，2023年第三季度，各国央行持有美元储备的比例为59.2%，低于第二季度修正后的59.4%。这是自2022年第四季度以来的最低水平。