证券时报记者 孙璐璐
央行于上月重启3500亿元抵押补充贷款（PSL）净投放，不仅释放了稳投资的政策信号，更是加强财政政策、货币政策协调配合的务实之举。在近日召开的货币政策委员会季度例会上，谈及“增强政府投资和政策激励的引导作用”时，新增了“提高乘数效应”的表述。从1月2日公告PSL“重出江湖”的消息看，实现乘数效应提高的工具中少不了PSL。
PSL作为结构性货币政策工具之一，创设初期是为了支持国家开发银行加大对“棚户区改造”重点项目的信贷支持力度，后来逐渐扩展为支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展而面向开发性、政策性银行提供期限较长的大额融资。从PSL的运作机制和过往效果看，其带来的乘数效应主要表现在两方面：一是从投资的撬动效应看，通过“政府债+PSL”为投资项目提供早期资金，发挥准财政的引导作用，可以激励和撬动商业银行贷款或社会资本的后续跟投，一些分析测算过PSL拉动投资规模的杠杆倍数约为2—3倍。二是从货币供应的角度看，PSL净增加是央行投放基础货币的重要方式，即使在货币乘数不变的情况下，基础货币的增加会提高全社会的货币供应量；更何况从过往PSL投放情况看，PSL净增的过程往往伴随着货币乘数的升高，其对提高货币供应量的提振作用或被进一步放大。
时隔近一年，PSL回归3000亿元以上规模的净增长，尽管资金的具体用处尚未披露，但不论从落地时点还是投放规模看，线索都指向“三大工程”和万亿增发国债锁定的领域。而这些领域恰需要财政政策、货币政策加强协调配合提供真金白银，PSL作为兼具“准财政+宽货币”特性的政策工具，大规模重启也是理所应当，也契合中央经济工作会议提出的货币政策要“灵活适度、精准有效”的政策要求。
新年伊始，多地传来大项目密集开工拼经济的好消息，再有大额长期限资金“活水”驰援，政策“暖意”频频，为新的一年巩固和增强经济回升向好态势开了个好头。接下来，巩固经济稳中向好的基础仍需多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，财政政策、货币政策加强协调配合的增量政策仍值得期待。
8月28日，中国人民银行发布消息，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2024年8月28日（周三）中国人民银行将开展2024年第八期央行票据互换（CBS）操作。
中国人民银行网站消息，为维护月末银行体系流动性合理充裕，2024年8月26日央行以固定利率、数量招标方式开展了4710亿元逆回购操作。
人民银行8月23日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3793亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%。由于今日有1378亿元逆回购到期，公开市场实现净投放2415亿元。
一年一度的杰克逊霍尔全球央行年会即将拉开序幕，今年会议主题为“重新评估货币政策的有效性和传导机制”。届时，美联储、欧洲央行、英国央行等多个海外主要央行行长或官员将出席会议，探讨当前全球经济状况与货币政策演绎路径。
除了美联储，欧洲央行、英国央行、日本央行等多个海外重要经济体央行也将参加本年度的杰克逊霍尔全球央行年会。在机构人士看来，随着欧洲、亚洲多个国家或经济体的央行陆续宣布降息，叠加美联储9月降息预期持续升温，当前全球范围内新一轮降息潮已然启动。
人民银行8月22日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3593亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%。由于今日有5777亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼2184亿元。
人民银行8月19日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了521亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.70%。由于今日有745亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼224亿元。
人民银行8月15日公告称，为对冲中期借贷便利（MLF）到期、税期高峰以及政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2024年8月15日人民银行以固定利率、数量招标方式开展了5777亿元逆回购操作。今日到期的MLF将于8月26日续做。
8月15日，央行为维护银行体系流动性合理充裕，通过5777亿元的逆回购操作，向市场传递了维护流动性合理充裕的坚定信号。
人民银行网站8月13日消息，为做好金融支持防汛抗洪救灾及灾后重建工作，中国人民银行决定新增重庆、福建等12省（区、市）支农支小再贷款额度1000亿元。
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